來源：雷達財經

雷達財經鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

知名溫商尤小平家族，旗下上市公司上演新的資本戲碼。

近日，華峰化學公告稱，公司正在籌劃發行股份等方式購買華峰集團持有的浙江熱塑100%股權，以及華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華共同持有的浙江合成100%股權。

上述交易對手中，華峰集團為公司控股股東，尤小平為公司實際控制人，尤金煥、尤小華為公司關聯自然人，本次交易構成關聯交易。

1958年出生的尤小平，是與正泰集團的南存輝等齊名的溫州民營企業代表人物，其在“輕工”經濟聞名的溫州，獨辟蹊徑進入“石化”領域，一手打造的華峰系通過自身培植孵化了華峰化學、華峰超纖和華峰鋁業三家上市公司，業務遍及化工、金屬、新能源、貿易、物流資等產業。

2024年，尤小平家族以290億元的財富上榜胡潤百富榜，排在溫商第四位。據悉，華峰系提出的“十四五”目標為“千億營收、百億利潤”，但2023年其營收僅542.9億元，距離這一目標仍舊遙遠。

開啟資本整合

近日，華峰化學發布了籌劃發行股份等方式購買資產暨關聯交易事項的停牌公告。

公告顯示，公司正在籌劃發行股份等方式購買華峰集團有限公司（下稱“華峰集團”）持有的浙江華峰熱塑性聚氨酯有限公司（下稱“浙江熱塑”或“TPU”）100%股權以及華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華共同持有的浙江華峰合成樹脂有限公司（下稱“浙江合成”）100%股權（下稱“本次交易”）。

本次交易預計不構成重大資產重組，不構成重組上市。華峰集團為公司控股股東，尤小平為公司實際控制人，尤金煥、尤小華為公司關聯自然人，本次交易構成關聯交易。

剛剛發布的三季度顯示，華峰集團、尤小平、尤小華、尤金煥分別持有華峰化學45.10%、8.03%、6.58%、6.52% 的股份，位列第一至四大股東之位。

天眼查App顯示，華峰集團由尤小平持股79.63%，尤金煥持股8.19%，尤小華持股4.89%。

本次收購標的浙江熱塑由華峰集團100%持股，主要從事熱塑性聚氨酯系列產品、熱熔膠系列產品、塑料制品的研發、制造和銷售等業務。官網顯示，該公司公司現有2個生產廠區，共占地120畝，現有研發、生產、營銷及其他各類員工350余人。

浙江合成由華峰集團持股51%，尤小平持股19%，尤金煥持股15%，尤小華持股15%，成立于2008年4月，主要從事工程塑料及合成樹脂制造及銷售、生物基材料制造及銷售等業務，在浙江、廣東建有兩大生產基地。

根據華峰化學年報，浙江熱塑和浙江合成和公司存在著大量關聯交易。以2022年和2023年為例，華峰化學向浙江熱塑采購商品、接受勞務金額分別為1068.68萬元和607.86萬元，向浙江熱塑出售商品、提供勞務分別為2.68億元和6.37億元。

同樣，2022年和2023年，華峰化學向浙江合成采購商品、接受勞務金額分別為2353.22萬元和2591.3萬元，向浙江合成出售商品、提供勞務金額分別為2.8億元和5.94億元。

另據華峰化學披露的日常關聯交易公告，截至2023年期末，浙江熱塑總資產22.33億元，凈資產6.12億元，全年公司營業收入為28.98億元，凈利潤為1.49億元；截至去年期末，浙江合成總資產為47.53億元，凈資產為18.69億元，全年公司營業收入為34.19億元，凈利潤為2.91億元。

資料顯示，華峰化學原名“華峰氨綸”，公司主業曾以氨綸產品的加工制造、銷售為主，2019年公司將華峰集團旗下同屬于聚氨酯產業鏈的華峰新材收購，成為華峰氨綸全資子公司。

彼時各方承諾，華峰氨綸將作為華峰集團整合旗下除超纖外其他聚氨酯產業優質資產的產業一體化發展平臺、資源整合平臺和資本運營平臺，對于華峰集團旗下尚不滿足納入上市公司體系的聚氨酯資產，未來將秉持“成熟一家、納入一家”原則逐步整合到華峰氨綸體系，實現華峰集團聚氨酯業務板塊的資產證券化。

在業內看來，如今趁著并購重組熱潮再起，華峰化學此次收購浙江熱塑和浙江合成在一定程度上可以解決關聯交易的問題。

溫商富豪尤氏家族

作為溫州大型民企華峰系的掌門人，尤小平可謂是溫商的代表人物。有人稱，他在“輕工”支撐經濟的溫州，開啟了民營企業進入高科技大產業的先河。

不過，尤小平的成功并不容易。公開資料顯示，尤小平出生于1958年，溫州瑞安人。1973年，15歲的尤小平就進入到瑞安的一家毛制品廠工作，一年后作為一名供銷員到全國各地跑業務了。

這樣的走南闖北中，作為溫州人的尤小平潛在的經商意識復蘇了。80年代初，在尤小平的建議下，毛制品廠成立了瑞安市塑料七廠生產塑料編織袋，自己也順利當上了新廠的副廠長。

不過，尤小平還有著更大的抱負，沒過多久他從這家集體企業辭職，于1991年投資50萬元創辦了瑞安市塑料十一廠，主要生產聚丙烯塑料編織袋，這也是華峰集團的前身。

自主創業后，憑著過硬的質量和嫻熟的銷售手段，尤小平的生意越做越大。至1994年，塑料十一廠年產值達到了1817萬元。同年，尤小平對瑞安塑料十一廠進行技術革新，引進了一條聚氨酯鞋用樹脂生產線，這家小廠自此開始從塑料制品生產企業向全國最大的聚氨酯生產企業轉型。

兩年后，尤小平組建溫州華峰工業集團有限公司，當年產值1.32億元，首次突破億元大關。緊接著，1999年，尤小平打破家族產權“一股獨占”的封閉結構，成立了浙江華峰氨綸股份有限公司，形成了家族資本和社會資本相結合的股權結構。

組建起首個股份制公司，這也是尤小平構筑資本版圖的起點。2002年8月，華峰氨綸接受上市輔導，開始了上市的步伐。同一時間，尤小平在上海成立華峰集團（上海）有限公司，拓展超細纖維聚氨酯材料領域。

2006年8月，華峰氨綸登陸深圳中小板，成為溫州第一家在A股上市的民營企業。當年的胡潤百富榜上，尤小平家族的財富為8.5億元。

2008年，位于上海金山區的華峰集團（上海）有限公司更名上海華峰超纖科技股份有限公司，后于2011年2月成功登陸創業板，證券名稱為“華峰超纖”，主要從事超細纖維材料的開發、生產和銷售。

2020年9月份，尤小平又將多年前孵化的華峰鋁業推上市，至此華峰系擁有了三家上市公司。

在華峰集團的官網上“總目標”一欄寫著，截至2025年末，全集團實現營業收入超1000億元，出口額超100億元，凈利潤超100億元，新增加1家上市公司，綜合實力進入全球化工50強企業榜單。

然而，從實際情況來看，集團距離“千億華峰”的目標尚遠。9月11日，中國企業聯合會、中國企業家協會發布的2024“中國企業500強”榜單顯示，華峰集團以542.9億元的營業收入上榜，位列第450名。

華峰化學三季度業績下滑

作為華峰集團旗下市值最大的公司，華峰化學今年三季度的業績出現了下滑。

10月25日，公司發布三季度業績公告稱，2024年前三季度營收約203.73億元，同比增加3.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.15億元，同比增加4.46%；扣非凈利潤19.08億元，同比增長4.24%。

不過在第三季度，公司的營收和凈利潤均同比環比下滑。同花順iFinD數據顯示，第三季度華峰化學實現收入66.28億元，同比、環比分別下滑6.1%和6.5%；實現歸母凈利潤4.96億元，同比、環比分別下降12.9%和40.5%；扣非歸母凈利4.53億元，同比、環比分別減少13.4%和43.3%。

資料顯示，華峰化學主要從事氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發、生產與銷售。

華安證券研報指出，氨綸供需偏弱導致價格持續下跌，當前景氣度處于歷史底部水平。今年二季度均價約2.73萬元/噸，三季度均價繼續回落至2.56萬元/噸。經過兩年多時間的調整，氨綸價格已擊破大部分企業的盈虧平衡線造成行業虧損，位于2020年1月以來的歷史最低水平。

己二酸方面，開源證券研報認為，進入三季度己二酸的平均價格為8820元/噸，環比下滑9%；主原料純苯平均價格環比減少5.29%；己二酸平均價差縮窄為1998元/噸，環比繼續大幅下降19.70%。

該機構認為，原料純苯以及產品價格環比下跌，下游“買漲不買跌”心態下，疊加需求羸弱，己二酸價差環比繼續大幅下降。己二酸極端低價差下，公司作為己二酸龍頭盈利水平大幅承壓。

在此情況下，財報顯示，華峰化學的存貨逐步增長，從去年底的36.21億元，增加至9月末的40.98億元。

對于尤小平掌舵下的華峰系的后續發展，雷達財經將繼續關注。